炒股小记（2）：论经济泡沫的形成

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一. 股票交易市场
股份制公司产生于400年前。在股份公司产生以后的一百多年里，股份公司确实起到了“集中社会闲散资金，发展优势产业”的作用。最早的股份公司，产生于17世纪初荷兰和英国成立的海外贸易公司。这些公司通过募集股份资本而建立，具有明显的股份公司特征：具有法人地位；成立董事会；股东大会是公司最高权力机构；按股分红；实行有限责任制……。股份公司的成功经营和迅速发展，使更多的企业群起效仿，在荷兰和英国掀起了成立股份公司的浪潮。
股票交易市场的产生发生在股份公司产生后的一百多年后。英国最早的股票交易所成立于1773年，美国是1792年成立股票交易功能的交易所，日本和香港分别在1878年和1891年成立股票交易所。股票交易所的产生为什么要在股份公司成立后一百多年才产生？（这是关键问题）因为在此之前纸币还没能盛行并得到公众的认可。可以说纸币的发行流通是股票交易所成立的必要条件。（纸币在1716年在法国开始发行，经几十年的发展，在十八世纪的中后期获得社会认可并流行）
股票交易市场有五个主要的职能：
1．积聚资本。
　　上市公司通过股票市场发行股票来为公司筹集资本。上市公司将股票委托给证券承销商，证券承销商再在股票市场上发行给投资者。而随着股票的发行，资本就从投资者手中流入上市公司。
　　2．转让资本。
　　股市为股票的流通转让提供了场所，使股票的发行得以延续。如果没有股市，我们很难想象股票将如何流通，这是由股票的基本性质决定的。当一个投资者选择银行储蓄或购买债券时，他不必为这笔钱的流动性担心。因为无论怎么说，只要到了约定的期限，他都可以按照约定的利率收回利息并取回本金，特别是银行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，总之，将投资撤回、变为现金不存在任何问题。但股票就不同了，一旦购买了股票就称为了企业的股东，此后，你既不能要求发行股票的企业退股，也不能要求发行企业赎回。如果没有股票的流通与转让场所，购买股票的投资就变成了一笔死钱，即使持股人急需现金，股票也无法兑现。这样的话，人们对购买股票就会有后顾之忧，股票的发行就会出现困难。有了股票市场，股民就可以随时将持有的股票在股市上转让，按比较公平与合理的价格将股票兑现，使死钱变为活钱。
　　3．转化资本。
　　股市使非资本的货币资金转化为生产资本，它在股票买卖者之间架起了一座桥梁，为非资本的货币向资本的转化提供了必要的条件。股市的这一职能对资本的追加、促进企业的经济发展有着极为重要的意义。
　　4．给股票赋予价格。
　　股票本身并无价值，虽然股票也像商品那样在市场上流通，但其价格的多少与其所代表的资本的价值无关。股票的价格只有在进入股票市场后才表现出来，股票在市场上流通的价格与其票面金额不同，票面金额只是股票持有人参与红利分配的依据，不等于其本身所代表的真实资本价值，也不是股票价格的基础。在股票市场上，股票价格有可能高于其票面金额，也有可能低于其票面金额。股票在股票市场上的流通价格是由股票的预期收益、市场利息率以及供求关系等多种因素决定的。但即使这样，如果没有股票市场，无论预期收益如何，市场利率有多大的变化，也不会对股票价格造成影响。所以说，股票市场具有赋予股票价格的职能。
5.使股票具有货币的一部分功能
这是从第二职能引申出来的，为什么单列？因为这是一个较为隐性的职能，大家难以认识，故而单列出来。股票市场使得股票有随时变现转化为货币的通道，也因此使股票具有货币的一部分功能。如储藏手段、资本增值等。可以说股票是另类的货币
二. 股票是货币的变形
由于股票具有随时变现的通道------股票交易市场，股票就成为了货币的变形。也即是另类的货币。货币的价值由政府的信用来保证，相对稳定。而股票的价值是由企业的经营情况决定的，价格一般来讲是由股票分红情况决定的。政府对企业的股票价值和价格没有什么担保或保证，政府不负什么责任。而随时兑现的能力又使民众产生错觉，认为股票具有货币储藏功能和资本增值功能。对股票就像像对货币一样信任。
股票的定义是表明投资者拥有多少份额的企业所有权，而没有经营权。如果投资者取得大的份额成为大股东，就有可能对企业的经营有决策权。在微观局部看好像是合理的理论，可是从宏观来看就有欠妥当。例如我国如果将国有企业悉数拿到国外上市，国资委可获得四万多亿的资金，如果要保留现状既保留控股权国资委也可获得两亿元的资金（溢价所得还没计算）。之后我国的企业一样生产，一样出产品，一样交税。不管在国外发行的股票的价格是多少与我国的经济没有太大的必然联系。为什么会出现如此不合经济原理的结果？究其根本就是西方经济理论中关于股票的理论有着很大的弊病，就是给商品和财产制造出了，对商品和财产没有控制经营权，却有所有权的所有权凭证-------股票。例如一个企业有一百万的财产，在股票市场上发行一百万股的股票。假如按每股一元发行，企业的财产是原有一百万加上募集到的一百万应该是两百万。所以企业股票的发行就有个溢价的情况。溢价的计算是募集到的加原有的去处发行费用的平衡算法。这样一来二去，原有的一百万实物财产，变成了在股票市场上的两百多万的财富值。从这一例子来看，社会的总的物质财富没变，可由于股票的发行，原一百万的物质财富变为了两百多万的财富。这些多出来的财富值就是经济泡沫的根源。众多股份公司的上市，就会形成泡沫经济。一个社会的股份化程度越高，经济的泡沫成分也越多。由于国家对股票的价值不用负责，失去监管。使得股票的价格随着人们的偏好一路向高发展，在一段时间后，股市的市值一路攀升，超过了社会货币的承受能力，股票与货币的转换机制失效，股票难以买出去，就造成了经济泡沫破裂，形成经济危机。
资本主义经济理论中关于股票的理论：空中楼阁理论、稳固基础理论、效率市场假说、证券组合理论、资本定价理论等等都不能准确的对股票价格进行预测。这从另一个方面说明股票价格的不确定性，也说明股票的实质是没有价值。实际上股票是一种伪装的商品，股票本身没有价值，而却有价格，代表着一定的价值。从这一点来看跟货币非常相似。不过国家发行的货币是由国家的信誉来保证的。而股票的价值则只能由企业负责，没有了国家强大保证作后盾。也就产生了投资者买了股票之后有可能失去或减少原有价值的可能性。
由于股票交易市场的存在，股票可以和货币随意转化。股票大量发行会削弱货币的正常功能。纸币的发行初期，因为没有实行定量控制，很快就发生了通货膨胀。后来经过实践和调整，经济学家发现社会的纸币发行量必须与社会的物质财富相符合才不会引起社会的混乱。股票交易市场的成立是在纸币开始流通的几十年之后，初期由于社会的财富值因为上面所分析的溢价原理大大增加，加上实行有限制的、定量的货币供应政策，社会出现了通货紧缩现象。而通货紧缩又促使政府增加货币的供应。一段时间之后，随着纸币的增加而实际拥有的物质财富的增加量又赶不上货币的增加量，纸币的含金量减少，社会出现了通货膨胀。可以说股票市场的发展，引起经济泡沫现象的发生。经济泡沫现象一直折磨着资本主义社会，一会通涨，一会通缩。而经济泡沫现象由于人们认识不到它的成因，只能被动的任由他折磨。泡沫的情况也只能通过经济危机的形式来调整。周而复始，循环反复。
三. 经济危机的周期性
由于股票交易市场的开通，产生了经济泡沫。经济泡沫的产生又使得各国政府的货币供应疲于奔命，不管怎么调整货币的供应总是落后于需求。对泡沫成因的无知使得只能任其发展，最后通过经过危机来调节。经过危机的萧条调整之后，西方经济理论指引下的经济体系又再一次走进引发危机的困局，周而复始。危机模式：危机-------萧条-------复苏-------繁荣-------危机。整个就跟马克思关于垄断资本主义危机的理论描述相吻合。
关于危机实例的列举（不赘述）
四. 经济泡沫根源的认识问题
经济泡沫的根源之所以难以被认识。这是因为股份公司初期确实是对社会建设和发展有功劳，又有各种各样的理论进行解释铺垫。还有经济泡沫是在股票交易市场开通后才有的弊病，而股份公司在初建时期的先进效用广为人知，让人难以联想到是股票交易造成经济危机。再有股票交易市场开通的最大得益者是各国政府。它们可以获得巨额税收，增加货币发行。而这种种的不良后果通过经济危机调整后就不存在了。而人们对经济危机的成因不明就里，不会对政府产生抱怨。对经济泡沫成因的认识就像对剩余价值的认识，并不是一时半会就能清楚的。资本主义生产经过两百多年后，人们才认识清楚剩余价值的存在和产生原理，由此而产生社会变革。股市经济在初期对国民经济的正面刺激作用就像通货膨胀的刺激机制一样（不赘述，懂经济的人都知道）。并不是存在的东西就能合理。举两个众所周知的例子：1.农村或城镇的标会，照道理标会是最合理的金使用形式，因为所集中的资金被出最高息的人所使用。经济原理是他要负担得起才使用，也意味着资金会用在最能获利的行业和机会里。这是一直实际存在的，又有合理的经济原理可解释。可大家知道行不通。2..传销是上线赚下线的钱。理论是有不断的足够傻的人连续加入，大家都能获利，貌似有理，可是最终的承受者是谁？以上所举两例所造成的恶果还是要社会来承担。所以存在的并不是一定是合理的，还有可能有害。
五. 认识经济泡沫的现实意义
1.认识经济泡沫产生的根源对我国有最大的现实意义。因为我国的市场经济发展时间短，股票经济发展相对比例小，对错误的纠正容易。
2.我国还可以利用西方经济的弊病把国有企业组织到西方发达国家上市，可以获得大量的发展资金，有对我国的经济没有大的影响。
3.通过宣传还可以坚定建设社会主义的信心，树立共产主义理想。事实上马克思对资本主义危机的描述并没有过期，只是马克思因年代的关系没能认识到科学技术的发展会使资本主义的危机周期延长。通过对泡沫成因的认识，我们可以计算出美国的实际实物资产的数额，从这里我们可以看出美国与我们的差距并不是想象的那么大。
4.我国以后可以根据泡沫形成的原因，提前测知通货的紧缩或膨胀，并及时的调整我国的货币政策
5.根据西方经济理论的弊病我国还可以设计出合理的金融工具来发展我国经济，损毁资本主义经济。
6.对经济泡沫成因的研究和分析，有助于确立马列信念。原马列关于社会物质生产和非物质生产的是非常实用和有效的。


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